[好書分享]巴菲特勝卷在握的12個原則

The Warren Buffett Way 2nd Edition

博客來懶人包

• 巴菲特這位傳奇人物如何持續擁有好績效?

看完後，對巴菲特與蒙格的投資方法產生興趣，剛好查理·蒙格最後有推薦書單，其中一本為《巴菲特的價值投資核心》可惜已經絕版，但同個作者羅伯特·海格斯狀也還出了這本《巴菲特勝卷在握的12個原則》。

看完後對股神有點初步的認識，這本書簡單描述了其他投資大師奠定了巴菲特投資的基礎。使用波夏克實際買的幾檔股票當作範例，與巴菲特本人說出的經典名句，架構巴菲特投資法的大原則，最後用行為經濟學與財務心理學做結尾，以下是我做的整理。

1.大富翁的初啟蒙

從這本書能了解這位投資專家年輕時也向許多人請教投資技巧，人生也不斷的閱讀與學習，更新自己，介紹對他投資影響最多的四位分別為:

葛拉漢教了巴菲特投資基礎，並且幫他學會控制情緒

費雪教了巴菲特找到能長期投資與長期管理投資組合的方法，並教他只要專注幾間優秀的公司就好

威廉斯教了他計算公司內在價值模型

蒙格教了他以合理價格買進一間好公司，比以好價錢買進平庸公司好多了

而巴菲特結合這四位智者的策略，整合一套投資系統，使他能比其他經理人優秀，笛卡爾有句名言「光有智慧不夠，重要的是能善用」

2.巴菲特投資法

12個原則

巴菲特的投資法分為4個守則，並對投資的公司，了解它是否符合這12原則。事業守則：如果巴菲特不懂那像事業他不做投資，所以他在早前沒有投資科技股，但如果最近有再追蹤巴菲特的朋友應該知道，波夏克現在持股佔比最多的為蘋果，而蘋果最近剛漲了一大波，可以推斷巴菲特持續充實自己，況大自己的知識圈。

管理團隊守則，巴菲特對管理團隊是否誠信很重視，在自己犯錯後也不會遮遮掩掩，而是對股東坦白原因。書中提到巴菲特在葛蘇達接掌可口可樂後，買進可口可樂股票，對記者表示因為他相信葛蘇達能治理好可口可樂。

財務守則是巴菲特計算公司價值的方式，以股東權益報酬率做計算，另外巴菲特也強調要注意會計師做出漂亮但沒有參考價值的數據，看財報除了找尋公司價值，更優先的事項是學習分辨財報上數字的真偽。

最後，價值守則為不要晚上睡覺還想著股票的價格，我們應該想的是公司的價值與經營結果。算出公司的價值後，在有折扣的價格買入持有。

3.金錢心理學

真正的投資家必須夠冷靜、有耐心、夠理性。巴菲特表示只要你具備一般才智，再需要的就是有自我控制的情緒，別急著犯其他人在投資上的錯誤。尤其特別針對把多頭市場當成「不可錯過的宴會」的人，真正的投資家不怕錯過宴會，卻怕沒準備好就前去赴宴。

針對型為財務學常見五個因素:

1. 過度自信:所有參與投資者相信自己的收集到資訊為正確而起他人不知到，結果交易爆量
2. 反應過度:透過膚淺的推論做出反應
3. 怕賠:賠錢之痛比賺錢強多了
4. 心頭帳:周圍環境改變時，我們改變對錢的習慣(會導致自己拋售不了爛股票)
5. 風險承受:風險承受能力牽動所有財務心理的因素

人類行為動態對投資非常有用主要原因:

1. 有了不犯常見錯誤地的指標。
2. 有了能看見他人犯錯而對自己有利的時機。

總結:

看完這本書對股神巴菲特有了初步的認識，未來我會持續閱讀這位投資傳奇相關系列的書，以及實際去應用這些投資方式是否對我也有用。